本文源自：每日經(jīng)濟(jì)新聞

10月9日晚間，中糧糖業(yè)（600737，SH）公告稱，為聚焦主業(yè)，擬將公司持有的新疆屯河水泥有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱屯河水泥）49%股權(quán)進(jìn)行掛牌轉(zhuǎn)讓。

中糧糖業(yè)核心主業(yè)之一是食糖業(yè)務(wù)，并有番茄加工業(yè)務(wù)。番茄業(yè)務(wù)曾是中糧糖業(yè)的核心業(yè)務(wù)，但在經(jīng)歷多年低迷之后，自2017年起，公司將番茄業(yè)務(wù)逐步邊緣化。倘若此次剝離屯河水泥事項(xiàng)最終落定，中糧糖業(yè)聚焦糖業(yè)便又邁出重要一步。

不過(guò)，由于食糖市場(chǎng)低迷，導(dǎo)致中糧糖業(yè)自產(chǎn)糖銷(xiāo)價(jià)同比大幅下降，食糖業(yè)務(wù)整體銷(xiāo)量、價(jià)格下降等影響，今年上半年，公司歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)為2.99億元，同比下滑41.28%。

擬“出清”屯河水泥股權(quán)

中糧糖業(yè)擬通過(guò)北京產(chǎn)權(quán)交易所，以公開(kāi)掛牌方式轉(zhuǎn)讓其持有的屯河水泥49%股權(quán)。

屯河水泥成立于2000年10月，注冊(cè)資本5.17億元，經(jīng)營(yíng)范圍包括制造銷(xiāo)售水泥、水泥制品、石灰等。股權(quán)方面，新疆天山水泥股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱天山股份）持股51%，中糧糖業(yè)持股49%。

中糧糖業(yè)稱，轉(zhuǎn)讓以公開(kāi)掛牌方式進(jìn)行，暫無(wú)法確定交易對(duì)象，無(wú)法確定是否構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。今日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電天山股份，詢問(wèn)對(duì)該部分股權(quán)意向，其董秘辦相關(guān)人士表示“目前尚不清楚，有消息會(huì)及時(shí)公告”。

截至2018年12月31日，屯河水泥股東全部權(quán)益賬面值7.38億元，評(píng)估值7.84億元，增值率6.17%，其中49%股權(quán)對(duì)應(yīng)權(quán)益評(píng)估值3.84億元。

“本次轉(zhuǎn)讓屯河水泥49%股權(quán)是公司徹底剝離水泥業(yè)務(wù)、聚焦食糖主業(yè)發(fā)展的需要，對(duì)公司利潤(rùn)會(huì)有一定影響，對(duì)公司利潤(rùn)影響尚不確定。”中糧糖業(yè)稱。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，屯河水泥2018年和今年上半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不盡人意。去年，屯河水泥實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.03億元，凈利潤(rùn)為虧損3.5億元；今年上半年，屯河水泥凈利潤(rùn)虧損0.3億元。

事實(shí)上，中糧糖業(yè)對(duì)于屯河水泥股權(quán)的處置意向，在今年6月就已有端倪。6月6日，有投資者提問(wèn)稱，屯河水泥在2018年這么好的水泥行情下為什么出現(xiàn)巨虧？水泥資產(chǎn)打算怎么處置？彼時(shí)，中糧糖業(yè)回復(fù)稱，屯河水泥2018年計(jì)提大額減值準(zhǔn)備，公司計(jì)劃未來(lái)對(duì)其進(jìn)行股權(quán)處置。

糖業(yè)周期來(lái)臨？

食糖是中糧糖業(yè)的核心主業(yè)，中糧糖業(yè)此前名為中糧屯河。2017年1月，中糧屯河股份有限公司改名為中糧屯河糖業(yè)股份有限公司，顯示出公司出對(duì)糖業(yè)發(fā)展的重視。

東莞證券發(fā)布研報(bào)稱，中糧糖業(yè)收入超9成來(lái)自糖業(yè)務(wù)，盈利與糖價(jià)直接掛鉤。公司自營(yíng)產(chǎn)能超100萬(wàn)噸，占全國(guó)產(chǎn)能的約10%。

原本，中糧糖業(yè)有著以糖業(yè)和番茄業(yè)雙主業(yè)的發(fā)展格局。2017年起，公司開(kāi)始縮減番茄業(yè)務(wù)“戰(zhàn)線”，相繼出讓旗下番茄公司股權(quán)。如今，倘若轉(zhuǎn)讓屯河水泥股權(quán)事項(xiàng)最終落定，中糧糖業(yè)旗下主要控參股公司方面，除了中糧屯河番茄制品有限公司以外，其余公司均從事與糖業(yè)相關(guān)的業(yè)務(wù)。

不過(guò)，受累于糖業(yè)市場(chǎng)的不景氣，中糧糖業(yè)2018年和今年上半年的凈利潤(rùn)均出現(xiàn)下滑。2018年，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.04億元，同比下降31.93%。今年上半年，公司歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)為2.99億元，同比下滑41.28%。

“利潤(rùn)下降主要受市場(chǎng)因素的影響，貿(mào)易糖經(jīng)營(yíng)量同比下降。”中糧糖業(yè)稱。中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)庫(kù)顯示，2019年1月~8月，中國(guó)食糖出口量為105387噸，同比下降5.3%；2019年1月~8月，中國(guó)食糖出口金額為5214萬(wàn)美元，同比下降10.8%。

東莞證券表示，糖價(jià)具有顯著的周期性，5年至6年為一周期，當(dāng)前糖價(jià)下行已持續(xù)2年7個(gè)月，接近尾聲，糖周期有望重啟，行業(yè)機(jī)會(huì)來(lái)臨。

國(guó)泰君安期貨也表達(dá)了同樣的觀點(diǎn)，其稱，2019年是全球食糖市場(chǎng)從供應(yīng)過(guò)剩向供應(yīng)短缺轉(zhuǎn)折的一年。國(guó)際糖價(jià)已經(jīng)跌至全球最有效率的生產(chǎn)者成本以下，供應(yīng)趨于收縮，雖然上半年仍將供應(yīng)過(guò)剩，但是下半年開(kāi)始逐漸短缺，國(guó)際糖價(jià)將先抑后揚(yáng)。

針對(duì)公司糖業(yè)發(fā)展相關(guān)問(wèn)題，10月9日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者按照要求向中糧糖業(yè)發(fā)去采訪提綱，但截至發(fā)稿，暫未收到回復(fù)。