YNTW.COM 本周ICE 11號原糖期貨近期呈現反彈態勢。周五（5月9日）主力7月原糖期貨合約收高0.28美分，漲幅1.6%，結算價報收每磅17.78美分，脫離上周創下的三年多以來低點16.97美分。本周該合約周漲幅達到3.3%。

周五市場表現

ICE原糖期貨（紐約交易所）：

• 7月/25合約報收17.78美分/磅，上漲0.28美分 (+1.60%)。
• 10月/25合約報收17.92美分/磅，同樣上漲0.28美分 (+1.59%)，
• 3月/26合約報收18.27美分/磅，上漲0.27美分 (+1.50%)。

ICE白糖期貨（倫敦交易所）：

• 8月/25合約收于499.90美元/噸，上漲5.00美元 (+1.01%)。
• 10月/25合約收于492.20美元/噸，上漲6.50美元 (+1.34%)。
• 12月/25合約報收490.50美元/噸，同樣上漲6.50美元 (+1.34%)，
• 3月/26合約報收493.10美元/噸，上漲6.20美元 (+1.27%)。

技術面分析

從K線圖來看，原糖期貨經歷了一波明顯的下跌趨勢，如果從3月份的高點19.72一路下滑至近期的低點16.97，跌幅約14%。近日價格開始企穩回升，形成短期反彈。

移動平均線方面，當前價格位于MA5(17.46)和MA10(17.44)之上，但仍低于MA20(17.62)、MA40(18.27)和MA60(18.38)，表明短期趨勢有所改善，但中長期下行趨勢尚未扭轉。價格目前正在挑戰MA20均線壓力位。

K線形態上，近期形成了一系列陽線，顯示買盤力量正在增強。成交量方面，近期交易活躍度有所提升，持倉量保持在345960手，較前一交易日減少656手。

KDJ指標顯示從超賣區域開始向上拐頭，目前處于回升階段，暗示短期內可能繼續反彈。

基本面分析

1. 原油價格上漲支撐：據市場報道，國際原油價格近期上漲，特別是在美國與中國貿易關系改善預期的推動下。油價上漲提高了乙醇的吸引力，可能導致產糖國將更多甘蔗用于生產乙醇而非白糖，從而減少糖的供應，支撐糖價。
2. 巴西產量擔憂：近期巴西降雨可能影響甘蔗壓榨進度，據報道目前壓榨量可能比去年同期低約40%。Rabobank指出，市場將繼續關注巴西新榨季的收成和產量情況，近幾周巴西甘蔗產量預估普遍呈現下調趨勢。
3. 投機與持倉動態：資金跟隨趨勢入場，原糖期貨主力合約多頭持倉人數與持倉量同步上升，截至當日持倉量達到?345,960 手，總體多頭情緒濃厚。

市場觀點

短期看，原糖期貨可能會繼續溫和上漲，如果成功突破MA20(17.62)壓力位，下一個目標可能是18.20-18.50區間。支撐位在17.36和16.97附近。

中期來看，市場將密切關注巴西2025/26榨季的實際產量數據。如果產量進一步下調，加上原油價格保持強勢，可能推動糖價重新挑戰19美分。

綜合來看，在原油價格堅挺以及市場對巴西新榨季初期糖產量擔憂的共同作用下，原糖期貨價格呈現上漲態勢。技術圖表也顯示出短期反彈的跡象。然而，投資者仍需密切關注巴西產區的實際天氣和壓榨數據、全球宏觀經濟形勢（尤其是貿易關系）以及原油價格的后續走勢。并關注關鍵支撐位和阻力位的表現，結合基本面消息進行綜合判斷。

請注意：?市場風險較高，以上內容僅供參考，個人觀點，不得作為投資依據！