YNTW.COM 本周，ICE 11#原糖期貨以及白糖期貨均出現(xiàn)顯著下跌，累計(jì)跌幅超過4%。具體來(lái)看，周五紐約交易所的原糖期貨5月合約收于18.00 美分/磅，較上周下跌4.46%；倫敦交易所的白糖期貨5月合約收于523.00美元/噸，較上周下跌2.84%。糖價(jià)的下跌主要受到中美貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)以及原油價(jià)格走低的雙重壓力，市場(chǎng)對(duì)全球糖需求的擔(dān)憂情緒加劇。

基本面情況

糖價(jià)在本周受到中美貿(mào)易戰(zhàn)加劇的間接沖擊。中方對(duì)美國(guó)商品的關(guān)稅從84%提高至125%，作為對(duì)美國(guó)將中方商品關(guān)稅提升至145%的報(bào)復(fù)措施，這一關(guān)稅戰(zhàn)導(dǎo)致市場(chǎng)普遍擔(dān)憂全球糖需求將下滑。盡管美元貶值曾在本周初短暫推高糖價(jià)，但貿(mào)易戰(zhàn)的升級(jí)迅速抵消了這一利好，糖價(jià)隨后回落。分析機(jī)構(gòu)Barchart指出，關(guān)稅的提高使得糖價(jià)對(duì)消費(fèi)者的吸引力下降，進(jìn)一步壓制了糖的市場(chǎng)需求。

與此同時(shí)，WTI原油價(jià)格本周的下跌也對(duì)糖價(jià)構(gòu)成利空。原油價(jià)格走低削弱了乙醇價(jià)格的支撐，促使全球糖廠將更多甘蔗用于生產(chǎn)糖而非乙醇，這增加了市場(chǎng)上的糖供應(yīng)量，從而加劇了價(jià)格下行壓力。

技術(shù)面分析

從ICE 11#原糖期貨日K線圖來(lái)看：

（ICE原糖期貨5月合約日K線）

• K線形態(tài)與均線：
  
  近期K線以陰線為主，顯示空方力量占優(yōu)。短期均線（MA5）為18.19 美分/磅，已下穿長(zhǎng)期均線（MA20為19.11 美分/磅，MA40為19.05 美分/磅），表明價(jià)格處于技術(shù)性弱勢(shì)。價(jià)格在17.84 美分/磅附近多次觸及支撐。
• 技術(shù)指標(biāo)：
  
  KDJ指標(biāo)顯示超賣信號(hào)，K值為10.60，D值為16.44，J值為-1.08，暗示市場(chǎng)可能接近短期低點(diǎn)，但目前尚未出現(xiàn)K線上穿D線的金叉反彈信號(hào)。
• 成交量：
  
  本周五成交量整體不算突出，但隨著價(jià)格連續(xù)下行，空頭動(dòng)能持續(xù)有所放大。

周五收盤表現(xiàn)

• ICE 原糖期貨（紐約交易所）
  
  • 5月/25合約：收于18.00 美分/磅，周跌幅4.46%；
  • 7月/25合約：收于17.83 美分/磅，周跌幅4.55%；
  • 10月/25合約：收于17.97 美分/磅，周跌幅4.67%；
  • 3月/26合約：收于18.33 美分/磅，周跌幅4.53%；
• ICE 白糖期貨（倫敦交易所）
  
  • 5月/25合約：收于523.00美元/噸，周跌幅2.84%；
  • 8月/25合約：收于503.50美元/噸，周跌幅4.42%；
  • 10月/25合約：收于498.10美元/噸，周跌幅4.63%；
  • 12月/25合約：收于496.90美元/噸，周跌幅4.54%；

后市關(guān)注

短期內(nèi)，糖價(jià)可能在17.84 美分/磅附近獲得一定支撐，但中美貿(mào)易戰(zhàn)的不確定性以及全球需求疲軟仍將對(duì)價(jià)格構(gòu)成下行風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)指標(biāo)顯示超賣，但缺乏明確的反彈信號(hào)，市場(chǎng)情緒偏謹(jǐn)慎。原油價(jià)格的持續(xù)低迷可能進(jìn)一步推動(dòng)糖產(chǎn)量增加，加劇供應(yīng)壓力。投資者需密切關(guān)注以下因素：1、中美貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)展，關(guān)稅政策的變化將直接影響糖的全球需求預(yù)期。2、原油價(jià)格走勢(shì)，若WTI原油價(jià)格繼續(xù)疲軟，乙醇價(jià)格的低迷將促使糖廠增加糖供應(yīng)。3、主要產(chǎn)糖國(guó)動(dòng)態(tài)，全球糖市的庫(kù)存和消費(fèi)數(shù)據(jù)將為糖價(jià)提供進(jìn)一步指引。

綜合來(lái)看，ICE 11#原糖期貨短期內(nèi)或?qū)⒃诘臀徽鹗帲糍Q(mào)易戰(zhàn)和原油價(jià)格的不利因素持續(xù)發(fā)酵，糖價(jià)仍有下探空間。建議投資者保持觀望，等待市場(chǎng)出現(xiàn)更明確的趨勢(shì)信號(hào)。

請(qǐng)注意：?市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較高，以上分析僅供參考，個(gè)人觀點(diǎn)，不構(gòu)成具體的投資建議。