YNTW.COM 6月14日消息，本周外盤ICE原糖期貨在主要產糖國供應前景改善的重壓之下，遭遇顯著拋售，主力合約周五觸及近四年多以來的新低，市場整體情緒悲觀。

本周五（6月13日），ICE原糖期貨（紐約交易所）7月合約報收16.13美分/磅，周內跌幅顯著，周線下跌達2.18%。目前主力合約開始轉移至10月，周五10月合約報收16.57美分/磅，當日下跌0.78%，周跌幅1.72%。

此外，ICE白糖期貨（倫敦交易所）同樣未能幸免，各月合約均錄得下跌，其中8月合約收于465.30美元/噸，12月合約周跌幅達到3.21%。

一、基本面分析：供應壓力成為主導

市場此輪下跌的核心驅動力源于全球供給端的積極預期：

全球供應寬松：美農業部USDA 5月報告預計2025/26榨季全球產糖量達1.893億噸，同比增加4.7%，產生大量的結轉過剩庫存。

亞洲季風氣候改善作物前景：隨著亞洲季風氣候的開啟，全球主要產糖國如印度、泰國和中國的甘蔗作物前景得到改善，市場普遍預期產量將有所提升。

印度預計大幅增產：本周一（6月9日），印度全國制糖企業聯合會發布預估報告稱：得益于甘蔗種植面積的增加，印度2025/26榨季的糖產量預計將同比增長19%，達到3500萬噸。

泰國產量與面積雙增：作為僅次于巴西的全球第二大食糖出口國，泰國方面本周五也傳來消息，預計其2025/26榨季產量將繼續增加至1005萬噸。更值得關注的是，泰國2025/26榨季的甘蔗種植面積已從上一季的970萬萊（rai）增加到1050萬萊（1萊=2.4畝），增幅超過8%。

巴西開榨施壓糖價：全球最大的產糖國–巴西已進入2025/26榨季生產，新糖正源源不斷地進入市場，進一步加劇了全球供應端的壓力。

二、技術面分析：空頭趨勢明確

從ICE原糖期貨7月合約的日K線圖來看，技術形態呈現出明顯的空頭趨勢：

價格與均線：K線價格已跌破所有主要移動平均線（MA5, MA10, MA20, MA40, MA60），并且所有均線均向下發散，形成了典型的“空頭排列”形態，下跌動能強勁。

KDJ指標：下方的KDJ（9,3,3）指標已進入嚴重的超賣區，K值為8.95，D值為13.93，J值更是跌至-0.99。一般來看，這通常意味著短期內殺跌動能有所衰竭，可能出現技術性反彈或盤整。然而在強勢的空頭趨勢下，指標在超賣區長期“鈍化”的現象也十分常見，不能將其簡單視為反轉信號。

三、后市展望

綜合來看，當前原糖市場正被強烈的全球供給過剩預期所籠罩。來自印度、泰國的增產預測以及巴西新榨季生產的現實壓力，共同構成了打壓糖價的核心利空因素，導致價格跌至四年以來的冰點。

從技術上看，市場處于明顯的空頭趨勢中。盡管KDJ等指標顯示超賣，或為市場帶來短暫的喘息之機，但在基本面沒有出現根本性轉變（如主要產區出現惡劣天氣變化等）之前，任何技術性反彈都可能面臨沉重的拋壓。

技術上需要重點關注16美分/磅這一重要心理關口。若該位置失守，價格可能進一步下探至15.5-15.8美分區間。

投資者需密切關注全球主要產糖國的天氣變化以及后續更為確切的產量報告，預計近日巴西Unica也將發布截至5月底的生產數據，敬請關注云糖網微信公眾號。

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