本文源自：期貨日報? ?作者：喬林生

不斷開拓服務實體新渠道、新模式

眼下，全球糖市形勢錯綜復雜，在國內減產、進口成本高企、替代較強等多重壓力下，國內糖業發展面臨挑戰。產業怎樣才能實現高質量發展目標？“金融之水”又是如何灌溉“甜蜜”事業的？近日，由鄭州市人民政府、鄭商所、芝商所聯合主辦，鄭東新區管委會、鄭州市金融工作局、期貨日報承辦的2023中國（鄭州）國際期貨論壇在鄭州舉辦，在此期間，期貨日報記者就上述問題采訪了前來參會的業內人士。

產業企業風險管理邁出實質性步伐

“9月，內蒙古遼闊的土地上，不僅能看到風吹草低見牛羊的美景，而且能聞到甜絲絲的甜菜花香。”經常深入甜菜糖產區進行調研與進行風險管理服務的資深專業人士一德期貨白糖研究員李曉威告訴期貨日報記者，多年來，監管部門和金融機構持續聚焦白糖產業鏈實體企業難點、痛點，不斷開拓服務實體企業的新渠道、新模式，助力產業企業用好白糖期貨、期權。

“那大片大片綠油油的甜菜長勢喜人，又一個豐收的季節就要到來了?！崩顣酝J為，糖廠對榨季之前套保和點價的認識深刻、操作經驗豐富。雖然今年糖價上漲至成本之上，但糖廠對于套保、點價等風險管理工具的運用和參與程度都在加深，各項業務基本按照預定計劃有序開展，其中內蒙古今年還啟動了白糖“保險+期貨”項目。

據了解，白糖作為大宗商品與日常生活不可或缺的產品，價格易受自然災害、主要進出口國政策調整等因素影響，產業企業穩定經營面臨挑戰，利用期貨、期權等衍生工具管控風險的需求愈發迫切。

“今年，針對全球糖市出現的新情況，中糧期貨及其風險管理公司在多年來不斷開展傳統現貨貿易的基礎上，基于行業形勢、產業企業需求，同時結合自身專業優勢，在廣西、內蒙古等地為產業企業創新性提供現貨含權貿易等風險管理方案。”中糧期貨南寧營業部總經理顏曉明告訴記者，在國際期貨市場，白糖是較為成熟和活躍的交易品種，世界上第一份白糖期貨合約誕生至今已有90多年。2006年1月6日白糖期貨在鄭商所上市、2017年4月19日白糖期權上市。經過多年培育，白糖期貨、期權市場運行平穩，已成為國內涉糖產業企業管理風險的重要工具，期貨市場的各項功能以更具體的方式、更豐富的場景服務于實體經濟。

李曉威表示，白糖期貨、期權為產業企業提供了平穩經營、有序發展的有力工具，在前期糖價下跌期間，糖廠還未生產就已面臨虧損窘境，即便如此也未出現大規模破產重組的現象。原因之一就是產業企業充分利用期貨和期權市場有效化解了風險。近期在糖價上漲后，白糖期貨、期權又為產業企業提供了高效的點價平臺，助力企業提前鎖定利潤空間。此外，“保險+期貨”等項目為產業企業的持續發展增添了動力，為農戶帶來了直接的經濟效益。

廣西潮起投資有限公司董事長李海表示，白糖期貨、期權在糖業高質量發展過程中發揮著重要作用，為生產流通、進口加工企業對沖經營風險，以及進行套保、基差點價等操作提供了工具和平臺。目前，諸多涉糖產業企業都已參與白糖期貨套保、基差交易等。

國內糖業高質量發展需多方發力

李曉威認為，我國白糖產業歷史悠久、發展基礎良好，同時關系著部分老少邊窮地區的經濟發展，更是部分地區不得不選擇的唯一支柱性產業，但由于改擴種面臨較多困難，推進“雙高”基地建設具有現實意義。另外，白糖產業發展過程中遇到的瓶頸之一是甘蔗收購價偏高。甘蔗收購價關系著蔗農收益，短期內大幅下調是不現實的，今后更應培育與推廣良種，把甘蔗單產提上去。

顏曉明介紹，不同于甜菜，甘蔗主要生長在熱量資源、水資源豐富的地區，如廣西、廣東、云南。20世紀90年代以來，廣西一直是我國最重要的“糖罐子”。

“北方甜菜糖同樣值得推廣。近年來，內蒙古等甜菜糖產區按食品高等級別標準修建了不少糖廠，這些糖廠有媲美歐美的先進生產設備，還有專業的種植隊伍和豐富的土地儲備，甜菜出糖率和白糖品質均較高?！崩顣酝嬖V期貨日報記者，北方甜菜糖廠基本實現了閉環運行，從甜菜的種植、生長、加工，到甜菜糖的銷售，實現了全產業鏈布局，競爭優勢行業領先。另外，在糖價偏低的年份，產業企業傾向于全球尋求先進的種植技術、加工工藝，致力于降低損耗、提高效率。事實證明，雖然當前甜菜收購價格較高，但生產效率、價格優勢和可議價空間更高更大，產業企業結合風險管理工具，實現了穩定經營的目標。

據了解，我國北方地域遼闊，甜菜種植大都處于平原和高原地區，適合開展大規模機械化種植。目前，我國既是白糖消費大國，又是生產大國，年均消費量約1540萬噸，僅次于印度，但白糖產量僅約960萬噸，需要大量進口來補充。甜菜是我國第二大糖料作物，甜菜糖占全國白糖總產量的近15%。近年來，經過全國制糖行業結構的不斷調整，已形成以新疆、黑龍江、內蒙古三大甜菜產區為主的布局。其中，內蒙古特殊的自然條件讓其甜菜種植呈現出地域分布廣、機械化水平高、市場化程度強的特點。

8月22日，2023年內蒙古額爾古納市甜菜“保險+期貨”縣域覆蓋項目啟動會召開。李曉威介紹，作為鄭商所首次在內蒙古支持開展的縣域項目，該項目將為額爾古納市15位甜菜種植戶的6萬多畝甜菜提供近1.5億元的價格風險保障。據了解，額爾古納市晝夜溫差大、日照時間長，是甜菜的黃金種植區域。近年來，白糖產業已成為當地農業發展的支柱，但受制于種植成本較高、種植技術不完善、種植收益不佳等，農民的甜菜種植并不穩定。為解決產業鏈面臨的問題，相關機構最終創新出“保險+期貨+訂單”模式，旨在更好地匹配當地甜菜產業的風險管理。

“原先的保險都是保產量，現在引入‘保險+期貨’模式，在終端產品上能夠獲得更多的收益和保障，是雙保險，也是雙贏，提高了我們的種植積極性?！辈糠痔鸩朔N植戶說。

李海表示，由于需求不斷提升，我國白糖市場已從自給自足變成產不足需，進口糖占國內市場三分之一的份額。從當前國內糖業發展所面臨的問題分析，一是生產成本高，二是低價進口糖影響大。國內涉糖產業企業面臨較大挑戰，必須練好內功，降本增效，特別是在原料方面。首先，擴大種植面積，抑制國內糖料面積連年下滑的局面。其次，提高單產。最后，提升糖分。

“國內糖業要實現高質量發展目標，一是糖廠要提升管理效能，增加投入，降低成本，設法擴大糖料種植面積，特別是北方甜菜的種植面積，同時要大力發展‘雙高’基地建設，提高糖廠競爭力；二是國家要持續加大對糖業的扶持力度，對糖料種植進行投資和補貼；三是相關機構要加強和規范對糖及涉糖品種的進口管理，減弱進口糖及替代品對國內市場的影響?！崩詈Ｕf。